春晖投行在线/春晖投行笔记

 

2005-09-01

 

——邯郸钢铁回购社会公众股:中国证监会无异议

    邯郸钢铁成为首家回购社会公众股方案获批的公司。此次邯郸钢铁拟以自有资金回购不超过9000万股社会公众股(占邯郸钢铁总股本的3.98%),回购价格不超过3.77元,回购资金总额预计不超过3.5亿元,回购期限为回购报告书公告之日起6个月内,根据市场情况自主决定购买时机。邯郸钢铁已取得主要债权银行中国建设银行、中国工商银行、中国银行和中国农业银行关于不因回购更改借款协议的承诺,承诺涉及借款总额49.891亿元。对于可转债,邯郸钢铁已经取得原担保方广东发展银行同意继续为可转换公司债券提供担保的承诺。同时,邯郸钢铁已经取得控股股东———邯钢集团为公司履行清偿和担保义务提供连带责任保证的承诺。

 

——股改前夜,新安股份控股权转让

    新安股份公告原第一大股东建德市国资局将所持公司29.77%股份全部协议出让给传化集团。出让价格相对中期净资产溢价29.77%,但较收盘价低60%多。

 

——ST吉纸为绩差公司股改探路:以重组代替支付对价

已经暂停上市的*ST吉纸发布公告称,公司控股股东吉林市国资公司拟将所持公司2亿股股权(占总股本50.06%)转让给江苏苏宁环球集团及自然人张康黎,而股权受让方苏宁环球集团将向公司注入价值4.03亿元的优质资产,对公司进行资产重组。

   从2003228日起,*ST吉纸一直处于停产状态,且无力偿还到期债务。公司去年审计报告显示:总负债23.38亿元,净资产-2.33亿元。今年5月,公司接到法院民事裁定书,吉林省吉林市中级人民法院已受理吉林市商业银行关于申请公司破产的事项。今年513日,*ST吉纸因连续三年亏损,公司股票暂停上市。今年823日,公司公告称已与债权人达成破产和解协议,终止破产程序,同时公司还收到财政补贴4000万元,使公司今年上半年实现盈利。

苏宁环球集团始创于1987年,1992年开始进入地产业。集团董事长张桂平是苏宁电器董事长张近东的兄弟,张康黎是张桂平之子。

    重组模式:债务和解→资产为零、负债为零、净资产为零→干净的壳→新股东注入资产,原股东转出股权,退出上市公司,新股东成公司控制人→新股东受让的股票获得流通权,从而获得收益→重组成功股价上升,流通股股东获得收益。

    《关于上市公司股权分置改革的指导意见》:上市公司非流通股协议转让,要对股权分置改革作出相应安排,或与公司股权分置改革组合运作。对于绩差公司,鼓励注入优质资产、承担债务等作为对价解决股权分置问题。

 

——华菱管线:《收购报告书》公告

出让人(集团)出让占公司总股本36.673%予收购人(米塔尔钢铁公司),仍持有36.673%

中国证监会豁免收购人因持有股份而应履行的要约收购义务。

双方签署《股东协议》,维持双方的持股比例,并对继续增持或处置已持有的股份作出安排

双方订立《信函协议》,为了抵消转债转换为股票可能引起的摊薄,双方采取反摊薄措施

在支付方式上,双方共同指定托管代理——摩根大通银行,收购人支付款项分批进入托管账户

在拟转让股份的价格确定上,协议确定价格后,根据净资产增额(减额)相应按收购比例进行调整。